抛售所有好市多股票

 

 

沃伦·巴菲特出人意料地退出了世界上最具影响力的零售商之一——好市多（Costco）的舞台。

 

 

 

根据周一提交的一份新的13F文件，伯克希尔哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）在第三季度退出了其在好市多的剩余股份——430万股。伯克希尔早在2000年就开始增持好市多的股份。

 

巴菲特的举动在多个方面都令人惊讶。首先，好市多是一家由巴菲特掌控的企业——一家容易理解的零售商，其业务周围有一条宽阔的护城河。第二，巴菲特的得力助手查理·芒格（Charlie Munger）继续担任好市多董事会成员(自1997年起)。

 

好市多头寸的退出是否标志着芒格即将离开好市多董事会(芒格毕竟是96年岁了)，还是巴菲特认为亚马逊(AMZN)真的是零售业未来要打败的人(根据新的文件，他在亚马逊拥有53.3万股股份)，还尚不清楚。

 

但巴菲特出售其在好市多的股份可能让华尔街的一些人措手不及——而且可能时机不佳——还有其他几个原因。

 

一笔特别红利

 

华尔街的许多分析师急切地等待好市多最终颁布特别股息。好市多的资产负债表上有超过120亿美元的现金，而最近一个季度的总债务只有75亿美元。因此，现在是奖励股东的最佳时机。

 

管理层终于在那个星期一做到了。

 

这家零售商宣布，截至12月2日，将向在册股东支付每股10美元的特别股息。12月11日发放。这笔付款将花费好市多44亿美元。现在巴菲特不再是好市多的股东，他将错过他持有了大约20年的股票的甜蜜股息。为什么不多坚持一会儿，然后获得报酬呢？

 

生意很红火

 

好市多向忠诚会员出售大宗商品的业务一直是新冠肺炎大流行的理想选择。在大流行的早期，会员们储备了食物和清洁产品，随着感染的增加，他们似乎又在这样做了。

 

该公司10月份同店销售额飙升14.4%。电子商务销售额飙升91%。过去五个月，好市多的整体同店销售额增长了中到高的两位数百分比，超过了竞争对手塔吉特(Target)和沃尔玛(Walmart)的趋势，并暗示假期前市场份额有所增长。

 

“我们仍然相信好市多是一家核心长期控股公司，它经常表明，在不同的环境下，它都可以成为赢家。”摩根大通零售分析师克里斯托弗·霍夫斯(Christopher Horvers)在最近给客户的一份报告中写道。“该公司一直是股价上涨者，我们仍然更喜欢它的高收入消费者。”

 

霍夫斯将好市多的股票评级为超配，目标价为406美元(周一收盘价为379.79美元)。

 

获得成功

 

经过多年的挣扎，沃尔玛慢慢从其国际业务中撤出(见最近出售其日本和英国业务的大部分股份)，而塔吉特则专注于美国(它在加拿大退出)，百思买只在美国和加拿大做生意也没问题——好市多正在证明其批量销售模式在海外是可行的。

 

好市多开业时，国际顾客往往会发疯，因为它太独特了——回想一下去年这家零售商在中国第一家店剪彩时的疯狂反应。

 

截至10月的9个月里，好市多的“其他国际”部分的同店销售额激增19%。相比之下，美国同店销售额增长了13.6%。好市多的“其他国际”部分包括墨西哥39家、英国29家、日本27家、韩国16家、台湾13家、澳大利亚12家、西班牙3家以及冰岛、法国和中国各1家。

 

好市多在全球经营着800家商店。

 

随着时间的推移，好市多在海外市场的强大立足点使其在零售领域扩大了与其他公司的竞争优势。对好市多来说，这意味着从全球会员资格中获得更多的经常性收入，以建立更多的电子商务能力和仓库。这是终极股东价值创造的飞轮。

 

巴菲特不再骑在飞轮上了。